杨金强，男，1983年4月9日出生，现任上海财经大学金融学院终身正教授，博士生导师，证券期货系主任，上海财经大学创新团队首席专家。本硕博均毕业于湖南大学，曾受国家留学基金委的资助出国访问美国哥伦比亚大学商学院。
截止2017年5月，发表或接受待发表论文37篇，包括：国际顶尖金融学和经济学期刊论文5篇（其中3篇Journal of Financial Economics，1篇Review of Financial Studies和1篇Journal of Economic Theory）；其他如Economic Theory、European Journal of Finance等国际知名SSCI期刊论文20篇；国内权威期刊论文12篇(其中5篇《经济研究》和2篇《管理科学学报》)。
申请人为教育部首批“长江学者奖励计划”青年学者和国家自然科学基金优秀青年基金获得者，而且还入选教育部“新世纪优秀人才支持计划”，上海市首批“青年拔尖人才支持计划”，上海市“晨光计划”等多项人才计划。申请人主持国家自科基金委面上项目、青年项目和霍英东基金会青年教师基金等多项国家级与省部级课题，其学术成果曾获全美华人金融协会最佳论文奖、中国金融博物馆第三届青年金融学者奖、第十二届中国金融学年会优秀论文一等奖、申万宏源奖教金特等奖、上海市第十三届哲学社会科学优秀成果二等奖等多项奖励。

申请人长期致力于非完全市场下的公司金融和资产定价的理论研究，主要创新成果包括:
1、创业企业的投融资、消费和定价：申请人首次在研究创业企业的问题中提出了非完全市场下的托宾q理论，在统一的框架下，解决了创业企业家的最优动态投资、融资、消费、定价、风险管理问题，这为创业企业中的投资不足、保守融资和消费不足等现象，提供了有力的理论支撑。
2、私募股权（PE）估值：针对私募股权的特质风险、流动性约束、绝对超额回报以及复杂的合约激励条款等特征，提出了原创性的私募股权定价理论和建立了一套评价私募股权绩效的新标准，有效解决了私募股权投资机构普遍面临的估值困境。
3、对冲基金中的最优投资和定价：首次研究了对冲基金管理者的最优动态策略和提出了全新的管理费与激励费的动态估值方法，解决了传统静态模型在灵活性和适应性方面的缺陷。

代表性论文10篇：
[1]“A unified model of entrepreneurship dynamics," Chong Wang, Neng Wang and Jinqiang Yang, Journal of Financial Economics, 2012, 106(1): 1-23 (lead article) 
[2]“The economics of hedge funds,” Yingcong Lan, Neng Wang and Jinqiang Yang, Journal of Financial Economics, 2013, 110(2): 300-323
[3]“Valuing private equity,” Morten Sorensen, Neng Wang and Jinqiang Yang, Review of Financial Studies, 2014, 27(7): 1977-2021
[4]“Investment, Tobin's q, and interest rates,” Xiaoji Lin, Chong,Wang, Neng Wang and Jinqiang Yang, 2017, Journal of Financial Economics, Forthcoming
[5]"Optimal consumption and savings with stochastic income and recursive utility,"Wang Chong, Neng Wang and Jinqiang Yang, Journal of Economic Theory, 2016, 165: 292–331
[6]“Dynamic investment, capital structure, and debt overhang,” Suresh Sundaresan, Neng Wang and Jinqiang Yang, Review of Corporate Finance Studies, 2015, 4: 1-42, Editor's Choice (lead article) 
[7]“Ambiguity sharing and the lack of relative performance evaluation,” Yaoyao Wu, Jinqiang Yang and Zhentao Zou, Economic Theory, 2017, Forthcoming 
[8]“Investment timing and optimal capital structure under liquidity risk,” Huamao Wang, Qing Xu and Jinqiang Yang, 2017, European Journal of Finance, Forthcoming 
[9]“Optimal Ownership Structure in Private Equity,” Bo Liu, Yang Liu and Jinqiang Yang, 2017, European Financial Management, Forthcoming
[10]“Arbitrage-free interval and dynamic hedging in an illiquid market,” Jinqiang Yang and Zhaojun Yang, Quantitative Finance, 2013, 13(7): 1029-1039

张新雨，男，1983年9月出生。2005年本科毕业于中央财经大学，2010年博士毕业于中国科学院数学与系统科学研究院，之后在中国科学院数学与系统科学研究院/中国科学院预测科学研究中心工作，现为该单位副研究员。
申请人长期从事计量经济学理论和应用领域的研究，取得了一系列得到国际同行大量引用和好评的重要成果，目前发表和接受发表论文35篇（SCI/SSCI论文31篇），其中13篇论文发表或接受发表在Annals of Statistics（1篇）、Annals of Tourism Research（1篇）、Biometrika（2篇）、International Journal of Forecasting（1篇）、Journal of Econometrics（5篇）、Journal of the American Statistical Association（3篇）等相关领域的顶级期刊，论文被SCI/SSCI他引214次。申请人主持包括国家自然科学基金优秀青年科学基金等4项基金，曾获中国科学院优秀博士学位论文、中国科协青年托举人才和中国科学院数学与系统科学研究院陈景润未来之星等奖励。

申请的主要学术贡献包括以下三个方面。
1、解决了计量模型平均理论研究中难题，包括著名计量经济学家B. Hansen在Econometrica上提出的公开难题，申请人所发展的证明方法已经成为连续权重集合下最优性证明的常用方法，该成果被著名计量经济学家J. Magnus的论文评价为“significant progress”，被阿姆斯特丹大学教授C. Diks的论文评价为“a more generally valid proof”，被台湾中研院院士K.-C. Li的论文和英国人文和社会科学院院士O. Linton的论文引用。
2、针对不同数据类型提出了一系列模型平均和组合预测方法，显著提高了预测精度，为管理和决策提供了参考依据，该成果被美国数学评论评价为“very novel”，被挪威科学与文学院院士N. Hjort的论文引用，并被国际数理统计学会会士S. Wang的论文推广并引用7次。
3、在TEI@I综合集成预测方法论的理论框架下，利用所研究的模型平均和组合预测方法对世界各大港口的集装箱吞吐量进行了长期和准确地预测，为港口和相关航运企业的战略规划、国家和相关区域的政策制定提供了决策参考依据；并对我国人口总量和年龄结构进行了预测，提出了积极应对老龄化社会的政策建议。

代表性论文10篇：
[1] Zhang, X., Yu, D., Zou, G. and Liang, H. Optimal model averaging estimation for generalized linear models and generalized linear mixed-effects models. Journal of the American Statistical Association, 111, 1775-1790.
[2] Gao, Y., Zhang, X.*, Wang, S. and Zou, G. (2016). Model averaging based on leave-subject-out cross validation. Journal of Econometrics, 192, 139-151. (*corresponding author).
[3] Zhang, X., Zou, G. and Liang, H. (2014). Model averaging and weight choice in linear mixed-effects models. Biometrika, 101, 205-218. 
[4] Wan, A.T.K., Zhang, X. and Wang, S. (2014). Frequentist model averaging for multinomial and ordered logit models. International Journal of Forecasting, 30, 118-128.
[5] Zhang, X., Lu, Z. and Zou, G. (2013). Adaptively combined forecasting for discrete response time series. Journal of Econometrics, 176, 80-91.
[6] Zhang, X., Wan, A.T.K. and Zou, G. (2013). Model averaging by Jackknife criterion in models with dependent data. Journal of Econometrics, 174, 82-94.
[7] Liang, H., Zou, G., Wan, A.T.K. and Zhang, X. (2011). On optimal weight choice in a frequentist model averaging estimator. Journal of the American Statistical Association, 106, 1053-1066.
[8] Zhang, X. and Liang, H. (2011). Focused information criterion and model averaging for generalized additive partial linear models. The Annals of Statistics, 39, 174-200.
[9] Wan, A.T.K. *, Zhang, X.* and Zou, G*. (2010). Least squares model averaging by Mallows criterion. Journal of Econometrics, 156, 277-283. (*contributed equally).
[10] Wan, A.T.K. and Zhang, X. (2009). On the use of model averaging in tourism research. Annals of Tourism Research, 36, 525-532.

吴肖乐，女，1984年8月9日出生，中共党员；2006年毕业于清华大学工业工程系，获学士学位；2011年毕业于圣路易斯华盛顿大学，获博士学位；现为复旦大学管理学院副教授。

截止2017年5月，申请人在顶级管理类UTD期刊上发表论文6篇，包括3篇Management Science, 2篇MSOM, 1篇POM。其它论文发表于Energy Economics，Decision Sciences和EJOR。主持包括国家自然科学基金优秀青年科学基金项目在内的5项项目；入选上海市曙光人才；曾获华人学者管理科学与工程协会最佳论文一等奖，上海市第十三届哲学社会科学优秀成果奖，中国运筹学会随机服务与运作管理分会优秀青年学者奖，2016 MSOM Meritorious Service Award，复旦大学管理学院杰出教授贡献奖。

研究成果学术价值和社会经济意义主要体现在如下3个方面。
1、在市场不确定性对企业运营影响方面：（1）分析了实践中常用的两种风险共担采购合同，研究基于半导体公司瑞萨集团的咨询项目，得到的管理借鉴可帮助企业根据市场情况更好地选择适当的风险共担合同。（2）研究了应对价格不确定因素的运营柔性价值，用历史油价数据刻画了炼油厂柔性装置在不同市场环境下的价值范围，为炼油厂在柔性装置投资方面提供了具体的量化参考。（3）在知识产权行业，分析当下游企业面临研发产品需求不确定时，上游的知识产权持有企业如何设计最优的知识产权使用契约，诸多结论具有独特性，为知识产权企业在商业化其产权方面提供了模式参考和具体的运营策略。
2、在竞争企业间的博弈策略研究方面：（1）将竞争因素引入公司的采购策略研究，发掘在需求不确定下竞争采购策略区别于单一公司情境下的独特特征。扭转了从单一主体考虑问题的思维定式，帮助处于竞争环境下的企业做出更好的采购决策。（2）在共享经济成为新经济重要组成部分的大背景下，研究竞争企业之间的产能共享策略，根据不同的市场特征给出了最优的共享方案，为竞争企业之间寻求合作提供理论框架和践行方案。
3、对可持续性问题做过相关深入研究。比如用中国2001-2010年各行业的SO2排放数据和削减费用数据，首次量化市场化的SO2收费标准，指出市场化的收费标准为现行标准的四倍，并为中国SO2排放结构提出建议。在环保费改税立法通过后，该研究方法和结论为地方政府出台新费率提供了科学且具体的参考，成果获得上海市第十三届哲学社会科学优秀成果二等奖。

代表性论文10篇：
[1] Liang Guo and Xiaole Wu. 2017. Capacity sharing between competitors. Management Science forthcoming.1-38. 
[2] Jingqi Wang, Xiaole Wu, and Viswanathan Krishnan. 2017. Decision structure and performance of networked technology supply chains. Manufacturing & Service Operations Management forthcoming.1-35. 
[3]Yannan Jin, Xiaole Wu, and Qiying Hu. 2017. Interaction between channel strategy and store brand decisions. European Journal of Operational Research 256(3).911–923.
[4]Xiaole Wu and Yu Zhou. 2016. Does the entry of third-party remanufacturers always hurt original equipment manufacturers? Decision Sciences 47(4).762–780.
[5]Xu Li, Xiaole Wu, and Fuqiang Zhang. 2015. A method for analyzing pollution control policies: Application to SO2emissions in China. Energy Economics 49.451-459.
[6]Lingxiu Dong, Panos Kouvelis, and Xiaole Wu. 2014. The value of operational flexibility in the presence of input and output price uncertainties with oil refining applications. Management Science 60(12).2908-2926.
[7]Xiaole Wu and Julie A. Niederhoff. 2014. Fairness in selling to the newsvendor. Production and Operations Management 23(11).2002-2022.
[8]Xiaole Wu, Panos Kouvelis, Hirofumi Matsuo, and Hiroki Sano. 2014. Horizontal coordinating contracts in the semiconductor industry. European Journal of Operational Research 237(3).887–897.
[9]Xiaole Wu and Fuqiang Zhang. 2014. Home or overseas? An analysis of sourcing strategies under competition. Management Science 60(5).1223-1240.
[10]Xiaole Wu, Panos Kouvelis, and Hirofumi Matsuo. 2013. Horizontal capacity coordination for risk management and flexibility: Pay ex ante or commit a fraction of ex post demand? Manufacturing & Service Operations Management 15(3).458-472.